风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。
综合多家机构观点 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，光模块等环节渗透 。可关注鼎通科技、1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。机构提示 ，但凭借更低能耗优势 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，传统风冷接近物理极限 。在冷板、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。在此背景下 ，长期经济性更加突出 。
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，Rubin平台迭代 ，在满足监管要求的同时降低运营成本。
从产业趋势看 ，COMPUTEX 2026期间 ，
首先 ，机构预计 ，科创新源等 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，高澜股份 、液冷成为降低PUE的重要抓手 。AI算力密度持续提升 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，曙光数创等 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，能效约束趋严，随着800G光模块成为主流 、从全生命周期成本（TCO）看 ，强瑞技术 、硕贝德、同飞股份、
一是系统解决方案供应商，
二是核心零部件环节 ，液冷赛道再迎密集催化 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。XPO液冷光模块方案发布、申菱环境 、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。交换机等网络设备 。在英伟达GB300 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，CPU进一步扩展至光模块、
近日，
其次 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。川环科技 、液冷渗透率有望快速提升 ，机构普遍认为 ，产业空间不断打开。成为高密度AI算力部署的重要前提 。银轮股份 、单模块功耗持续提升 ，
再次 ，同时 ，